Listing Act – Direttiva (UE) 2024/2811: modifiche a MiFID II su ricerca, flottante e quotazione
Dal 6 giugno 2026 cambia il regime di pagamento della ricerca, scende al 10% il flottante minimo e nasce la "ricerca sponsorizzata dall'emittente".
— eur-lex
La Direttiva (UE) 2024/2811, parte del pacchetto Listing Act, modifica la MiFID II (Direttiva 2014/65/UE) intervenendo sul regime di unbundling introdotto nel 2018. Dal 6 giugno 2026, data di applicazione delle nuove disposizioni, le imprese di investimento potranno scegliere se pagare ricerca ed esecuzione degli ordini in modo congiunto o separato, fermi specifici obblighi di trasparenza verso il cliente. La novità rilevante è l'eliminazione della soglia di capitalizzazione: il re-bundling non è più limitato alla ricerca sulle PMI ma si estende agli emittenti di qualsiasi dimensione. Restano disponibili anche le due modalità preesistenti, ossia il pagamento a carico dell'impresa di investimento e quello tramite conto dedicato alla ricerca. Imprese di investimento, intermediari e provider di ricerca dovranno aggiornare contrattualistica, informativa alla clientela e procedure di compliance entro l'avvio dell'applicazione.